הפעם אירחנו בפרק את ד"ר קונסטנטין קוסנקו מחטיבת המחקר של בנק ישראל, כדי לדבר על הריכוזיות במשק. למדנו ממנו מהי ריכוזיות, אילו בעיות היא גורמת ואיך טיפלו בה בישראל במסגרת ועדת הריכוזיות.
**שמחים לחזור ומצטערים על איכות ההקלטה שנפגעה. מבטיחים לשפר בפעם הבאה.**

קישורים רלוונטיים:

הוועדה להגברת התחרותיות במשק (ועדת הריכוזיות)

תגובות

תגובות

2 תגובות “ריכוזיות – פרק 39

  1. קודם כל פרק מצויין. הבנתי למה פירמידות זה רע, אבל עדיין יש כמה דברים שלא הבנתי –
    השאלה הבסיסית היא איך היא בכלל נוצרת? האם זה לחלוטין בגלל תכנון ממשלתי בשלב מוקדם של המשק?
    הרי ה50% של הציבור מניח שהציבור הוא משקיע טיפש לגמרי – הרי אם ברור שהעובדה שהחברה היא חלק מפירמידה דוחפת את הרווחים כלפי מטה אז למה הציבור מממן את ההרפתקה? למה לו לקנות מניה בחברה כזו לעומת מתחרה שלכאורה לא סובלת מכל החוליים של הפירמידה?

    גם מהצד השני – אם נחשוב על חברה שנקנית לתוך הפירמידה. הרי הערך מניה שלה לכאורה הולך לרדת בגלל זה, והפוך חברה בתוך הפירמידה כדאי למכור החוצה כי לכאורה אפשר לקבל עליה מחיר טוב שלא לדבר על לבצע בה התייעלות ולהשביח את המניה.

    ושאלה אופרטיבית – האם הבעיה של הפירמידה לא נובעת בעיקר מהעובדה שקשה להקים חברות מתחרות עצמאיות במשק הישראלי בלא מעט תחומים (פיננסיים בעיקר אבל לא רק) שיתחרו בהצלחה בחברות הפירמידה וכך יגרמו לפירוק טבעי שלהן? האם לא היה כדאי להשקיע המשאבים בכיוון זה?

    תודה

    להגיב
    • תודה איתי ומתנצל על התגובה המאוחרת. משום מה התוסף שאמור להתריע על תגובות חדשות הפסיק לעבוד 🙁
      לשאלתך- שים לב שבעלי מניות המיעוט לא בהכרח יכולים להחליט האם להיות חלק מפירמידה או לא. אם למשל אי די בי הייתה מחליטה לקנות 50% מעזריאלי אז לא היו שואלים את בעלי מניות המיעוט אם הם מוכנים לזה. ברגע שבעל השליטה מוכר את החברה לפירמידה בעלי מניות המיעוט "נתקעים" בתוכה ללא אפשרות מעשית לצאת.
      השאלה האם שווה למכור חברה מפירמידה היא שאלה מצויינת. צריך להסתכל מה הם התמריצים של בעל השליטה. יכול בהחלט להיות מצב ששליטה בחברה עדיפה לו על פני מכירתה (גם אם בפרמייה על מחיר השוק) כי הוא מצליח לחלוב את החברה או שזה נותן לו יתרון בשווקים אחרים. כלומר יש פה בעיית סוכן קשה שלא בהכרח תיפתר על ידי השוק.
      השאלה האופרטיבית שלך נוגעת למהות של הפרק. בעבר כשהשווקים בישראל היו לא מפותחים והיו חסרים מוסדות חשובים היה לפירמידות יתרון בהקמת חברות חדשות, כיום זה לא אמור להיות המצב. אבל הפירמידות לא מתפרקות מעצמן ולכן הממשלה החליטה לפרק אותן.

      להגיב

כתיבת תגובה

חובה